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跟着两会周边，政策预期或将逐渐成为市集走动的重点
文|《《财经》记者 黄慧玲 张欣培
剪辑 | 郭楠 陆玲
{jz:field.toptypename/}2月24日，A股迎来马年首个往改日。放荡收盘，三大指数集体收涨，沪指涨0.87%报4117点，深证成指涨1.36%报14291点，创业板指涨0.99%报3308点。两市全天成交额2.2万亿元，较前一往改日放量2192亿元，市集交投活跃度显耀进步。
盘面上，全市集超4000只个股飞腾，其中111只个股涨停，市集脸色举座偏暖，但板块分化特征彰着。以油气、黄金为代表的资源品板块强势领涨，多只油气类ETF涨停；而影视传媒板块则大幅调整，关联ETF跌幅超7%。与此同期，港股恒生科技指数未能持续昨日的反弹，放荡收盘着落2.13%。
跟着两会周边，政策预期逐渐成为市集焦点。业内东谈主士以为，在功绩真空期与政策窗口期重复的布景下，资源品与泛科技或成为贯串春季行情的干线。
油气ETF大涨，影视ETF着落
从板块弘扬来看，资源品关联板块涨幅居前，成为鼓吹指数飞腾的主要力量。油气板块集体走强，化工板块相同弘扬活跃，好意思邦股份四连板，红宝丽、红墙股份、澄星股份、金浦钛业等涨停。栽植钻石主张走强，四方达20cm涨停，黄河旋风涨停。玻纤主张反回生跃，海外复材20cm涨停。
与资源品板块的强势弘扬不同，影视院线板块出现彰着调整。光辉传媒、中国电影、博纳影业等多股跌停，幸福蓝海着落19%。从调整原因来看，一方面本年春节档票房弘扬不足客岁同期，2026年春节档总票房约57亿元，较2025年同期的95亿元出现彰着下滑；另一方面，板块前期积聚了一定涨幅，部分资金选拔赢利了结。
ETF市集四肢资金流向的风向标，其弘扬进一步印证了盘面的结构性特征。从涨幅榜看，油气、黄金类ETF占据主导位置；从跌幅榜看，幸运彩票app官方版下载影视、游戏类ETF调整幅度居前。
从涨幅居前的ETF来看，油气类ETF弘扬最为隆起。原油LOF易方达（161129.SZ）、南边原油LOF（501018.SH）、国投白银LOF（161226.SZ）均以涨停报收，涨幅10%操纵。多只追踪标普油气指数的ETF涨幅超过9%，且成交额显耀放大，标普油气ETF（513350.SH）成交额达11.17亿元，换手率高达152.76%，知道市集对该赛谈的高度柔顺。
黄金关联ETF相同录得飞腾。黄金股ETF工银（159315.SZ）飞腾5.98%，黄金股票ETF（159321.SZ）飞腾5.75%，多只商品黄金ETF涨幅悠闲在3.5%-3.8%区间。黄金ETF（518880.SH）成交额达82.4亿元，在通盘黄金类ETF中居前。
从跌幅居前的ETF来看，影视、游戏类ETF调整幅度较大。影视ETF（516620.SH、159855.SZ）跌幅均超过7%，游戏ETF跌幅巨额在4.5%以上，其中游戏ETF（159869.SZ）成交额达9.39亿元，知道多空不合较为彰着。此外，港股互联网关联ETF相同弘扬疲软，港股通互联网ETF（159792.SZ）着落4.44%，成交额达28.94亿元，居股票型ETF成交前方。
港股市集方面，主要指数出现调整。放荡收盘，恒生指数着落1.82%报收26590点，恒生中国企业指数着落2.06%，快乐飞艇app恒生科技指数着落2.13%。
从板块弘扬看，新老科技股握续分化。大型科网股巨额着落，腾讯音乐跌超6%，金山软件、好意思团、携程集团跌超4%，腾讯控股、阿里巴巴、百度跌幅超过2%。AI大模子、半导体关联个股飞腾，智谱飞腾12.14%，MINIMAX飞腾3.70%，兆易鼎新飞腾11.91%，澜起科技、壁仞科技飞腾近5%。
值得珍贵的是，尽管指数出现调整，南向资金仍持续了“越跌越买”的态势。放荡2月24日收盘，南向资金全天卖出金额526.56亿元，买入金额557.87亿元，净买入31.31亿港元。至2月13日港股通当周流入范畴278.01亿港元。
ETF成为资金逆势布局的中枢器用。据Wind（万得）数据，节前华泰柏瑞恒生科技ETF（513130.SH）、恒生科技ETF易方达（513010.SH）、恒生科技ETF天弘（520920）等均获较多资金净流入。
谁来主导春季行情？
事实上，A股节后第一天的飞腾已在市集的预期之中。业内东谈主士以为，春节时辰群众股市举座强势，无关键风险事件，外围市集的积极弘扬为A股创造了考究的外部环境。与此同期，国内产业端束缚催化，机器东谈主、AI大模子等赛谈利好频出，重复市集脸色仍然高潮。多重身分鼓吹了A股马年首个往改日的亮眼弘扬。
不外，春节时辰的热门话题东谈主形机器东谈主并莫得被市集演绎。四肢2026年央视马年春晚中枢亮点，宇树科技、星河通用、松延能源、魔法原子四家机器东谈主公司亮相，然则节后首个往改日东谈主形机器东谈主板块高开低走，放荡收盘微跌0.23%。
“后续行情应该一经持续之前节律，即在4000点-4200点这个区间往返轰动，直到选出新的想法。”有公募基金渠谈东谈主士示意。
左证春节前后多家券商的研报及路演纪要，机构巨额对2026年A股市集握积极立场，但在干线判断上存在一定分化，主要勾通于资源品与科技成长两大想法。
招商证券建议，两会前后稳增长政策值得柔顺。从政策想法看，关键名堂落地有望鼓吹基建及资源品板块。从流动性角度看，节后融资资金时时会回流，但紧迫机构投资者的操作可能对指数上行空间酿成制约。在功绩真空期，产业趋势启动的主题投资或将成为市集干线。成立方朝上，招商证券建议两条干线：一是加价资源品，国内稳增长与海外地缘政事共振；二是泛科技界限，包括AI愚弄、东谈主形机器东谈主、智能驾驶等想法。
光大证券以为，恒生科技指数已插足兼具“高胜率与高赔率”的政策成立区间。板块底部具备四重因循：时刻面处于超卖区间，估值面处于历史低位，资金面南向资金握续流入且龙头回购行将复原，基本面深度绑定AI波浪。从着落归因看，近期调整主要为外部紧缩预期扰动、里面赢利了结及演叨传说冲击，并未篡改基本面趋势。
星河证券以为，两会前后，A股市集或将以政策催化为中枢驱能源，资金围绕政策导向的产业干线与主题契机博弈，呈现“政策热门轮动、格调快速切换”的特征。
申万宏源则保管中期“两阶段飞腾行情”推演不变：2026年春季行情是2025年结构性行情的拓展和延迟，面前仍处于第一阶段飞腾行情高位区域；3月两会、3月底4月初中好意思相关不雅察窗口，可能齐会演绎轰动市中的反弹波段。
国泰海通进一步分析，中国经济职责的重点正转向内需主导，并四肢首要任务，内需复苏、物价回升与地产企稳会鼓吹经济预期上修。瞻望2026年，无风险收益下降、成本市集矫正所组成的贴现率下降的力量还会阐述积极作用。
此外，国泰海通强调，咱们也要看到新的变化。“跟着中国经济政策以内需为首要任务，投资东谈主对传统内需产业的悲不雅预期有望得以修正；中国新时刻产业的按捺与制造业的群众扩展，中国经济预期有望在2026年出现骨子性的企稳与上修，并组成中国股市上升的第三个要津能源。”
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背负剪辑：刘万里 SF014
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