阛阓本日冲高回落，创业板指盘中一度涨超2%。沪深两市成交额2.2万亿，较节前临了一个交游日放量2194亿。盘面上，阛阓热门快速轮动，油气、电网、化工等板块涨幅居前，影视院线下落。收尾收盘，沪指涨0.87%，深成指涨1.36%，创业板指涨0.99%，中证A500指数涨1.20%。
着手：财联社
数据知道，刚刚昔日的春节假期时代出行及耗尽景气度稳健擢升，促耗尽政策为耗尽增长创造了较好的环境。假期头四天，宇宙重点零卖和餐饮企业日均销售额较2025年假期头四天增长8.6%。假期头三天，商务部重点监测的78个步碾儿街（商圈）客流量、营业额比旧年假期头三天分裂增长4.5%和4.8%。2月16日出书的《求是》杂志发表习总文书紧要著作指出，2026年经济使命的重点任务包括“坚握内需主导”、“统筹促耗尽和扩投资”等。
此外，春节前及春节时代，AI有关的热门催化不停。智谱、字节、阿里、Minimax等多家企业接踵发布新的AI模子，机器东谈主也因在春晚的优秀发达而受到正常宥恕。
瞻望后市，咱们看好（1）以AI为代表的景气成长板块有望在高速发展后落地已毕；（2）中遥远资金入市及住户“入款搬家”在政策及低利率环境下有望握续；（3）促耗尽等政策或将持续施展作用，推动物价稳妥回升，进而系统性改善企业盈利。基于此，咱们漠视投资者或可宥恕中证A500ETF（159338）等一键打包各行业龙头的宽基居品，同期或可沟通科技+红利的哑铃型成就四肢卫星策略。
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AI成本开支握续超预期，热门催化不停，期骗端落地已毕存望加快，咱们以为AI的高景气或将延续，投资者或可宥恕通讯ETF（515880）、半导体斥地ETF（159516）、科创东谈主工智能ETF（589110）等居品。
春节前后，寰球AI大模子迭代更新频频，热门催化不停。国外Anthropic推出Claude Sonnet 4.6，在编程、经营机使用、长高下文推理、Agent打算、学问使命和假想使命上全面进化；谷歌发布新一代旗舰模子Gemini 3.1 Pro，复杂任务处理大幅擢升。
国内智谱AI老成发布下一代基础模子GLM-5，在时刻架构、性能、履行期骗等方面实现打破，在多个任务测试中位列开源模子第一；MiniMax发布旗舰编程模子M2.5，定位为寰球首个为Agent场景原生假想的分娩级模子；阿里发布Qwen3.5-Plus，性能比好意思顶级闭源模子。
咱们看到，大模子的头部企业已渐渐走出互异化竞争道路，而智谱等企业在发布新模子的同期提价，诠释增长可能正渐渐由“赛马圈地”插足“为高质料付费”的新阶段，这将故意于这些企业遥远的盈利改善。
此外，从成本开支来看，国外云厂商25年履行数据及26年指引均超出阛阓预期，体现对AI基础设施的需求依旧隆盛，利好上游有关企业。2025年国外四大科技公司总共支拨4100亿好意思元，同比增长67%；2026年谷歌、亚马逊、Meta的成本开支指引均远超阛阓预期。临了，在科技竞争及政策支握的布景下，咱们遥遥望好AI基础设施领域的国产替代契机。
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本日电网板块发达较好，电网ETF（561380）大涨3.88%，主要系北好意思AI缺电握续演绎。
春节时代北好意思AI缺电有关新闻：
{jz:field.toptypename/} PJM（负责好意思国东北部13个州的电网运营，是好意思国最大的区域电力阛阓）拟加码投资电网，做事于数据中心。 WoodMack发布叙述，指出供应链限度制约了好意思国自然气发电的增长，委派周期从2年擢升至5年。跟着新产能的擢升，27年才会开动渐渐裁减。因此，必须通过其他步地加多电力供应，可再生能源、储能、微型汽油、柴油发动机等或将起一定作用。 好意思国最高法院裁定特朗普政府依据《国际垂死经济职权法》（IEEPA）征收的关税政策犯警；特朗普飞速援用《1974年生意法》第122条，布告对寰球商品加征10%的临时关税，并在2月21日将税率垂死上调至15%，条款“立即顺利”。国内投资定调：“十五五”时代，国度电网公司固定金钱投资斟酌达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，主网缔造斟酌仍将是投资重点，跨省输电才略较“十四五”末擢升超30%，惩处新能源/水电的外送瓶颈。由此拉动了国内板块，尤其是特高压板块的发达。
看好主网领域：主网或为“十五五”投资的重点，与国度双碳计谋、新能源大基地发展平直有关。同期，“十四五”时代特高压缔造过程略慢于打算，因此斟酌“十五五”时代特高压缔造或将提速。关于国网投资而言，主网投资和配网投资呈现“跷跷板”态势。因此，至少十五五前半段斟酌仍以主网投资为中枢。配网投资延续稳妥态势。
寰球电网升级：寰球能源转型的握续鼓舞带来新能源上网需求，亟须电网缔造保险新能源消纳，欠发达地区基础设施相对逾期，有较大的发展后劲。两网稳健开拓国际阛阓，参与“一带沿途”沿线国度的电网缔造，有望带动电力斥地出海。
北好意思缺电催化：近期，北好意思变压器事故与川普政府表态握续强化对电网斥地需求的热切性，北好意思电网老化访佛数据中心扩建，快乐飞艇pk10变压器等电网斥地较着缺货，外资品牌多数产能被好意思国电网内需求锁定，因此对数据中心的产能供给不够，需求外溢到中国企业，对板块造成催化。
此外，畴昔150天内的总税率是明确旯旮下降的，有可能带动部分抢发。
当今板块估值处于相对合理水平，基本反应了对畴昔的增长预期。电网行业增长详情味较高，供需错配态势斟酌将延续，龙头企业订单较为奢靡，国外阛阓空间高大，均有望对板块估值造成一定撑握。
站在投资者的角度，北好意思缺电想法波及较多行业和繁多主见，因此一揽子指数化布局或是参与板块投资的紧要路子。感兴味的投资者可宥恕电网ETF（561380），一键掩盖发电、输电、配电及用电表率等全产业链。截止2026年2月24日，电网斥地占比约70%（全面掩盖变压器、换流阀、开关等电网斥地龙头），通讯斥地占比约15%（涵盖线缆等电网缔造必需品，受益于AI需求隆盛，通讯线缆行业趋势向好，呈现供不应求态势）。
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本日机器东谈主板块高开低走，春节时代讨论度很高，但今天却发达平平，机器东谈主ETF国泰（159551）下落0.71%。
先回想一下各家在春晚上的发达：
宇树科技：搭配河南技击学校，带来技击饰演《武BOT》，不仅简略运动样貌翻桌跑酷，还演出大回旋七周半，高空翻转落地需要较强的爆发力+抗冲击力，对要道的力反冲击接管才略、硬件的踏实性条款较高。此外，本次饰演还带来了复杂的队形变化，但这主淌若依赖于头上搭载的激光雷达来定位，难度并不大。详尽而言，动作完成不仅仅预设旅途，因为机器东谈主在作念完高难度动作之后，眼下有“小碎步”来稳住体魄，或诠释宇树的均衡算法照旧有一定升级，在感受到重点偏移的时刻能自主援救。 星河通用：在微电影《我最铭刻的今宵》中与沈腾、马丽等相助，展示理智手才略，包括盘核桃、叠穿着、串烤肠等。亮点在于理智手，波及双手空间协同、对器用领路等才略，公司自主研发神经能源学模子，通过信得过数据与模拟数据之间遍及拟合增强手部触感，使到手指受力时刻变化，保险物品不滑落。 松延能源：派出全系列居品威望，参与小品《奶奶的最爱》，与蔡明、王天放共同饰演。机器东谈主饰演后空翻，会撒娇、讲见笑，并告捷展示仿生东谈主脸。展示了全身运控协同与环境的会通才略，以及仿生时刻的落地。 魔法原子：主会场上与艺东谈主共演《智造畴昔》，宜宾分会场上四足机器东谈主MagicDog以“熊猫”造型呈现大型群控饰演。展示了可以的踏实性，重点快速鼎新布景下实现起跳与落地。全体来看，从宇树开动到各家机器东谈主厂商均能落地高难度运控动作，代表小脑运控在行业层面实现全体打破。但今天机器东谈主高开低走，中枢原因可能系机器东谈主板块节前就也曾有小幅上升，今天部分投资者遴荐赚钱离场，再有即是在现时阶段机器东谈主板块股价进一步上升的空间相对有限，照旧需要有产业端十分骨子的打破，材干带来更大的增漫空间。
后续中枢宥恕特斯拉V3的发布：1）乐不雅预期：V3 发布超预期（即可实现更自主的才略），Q3-Q4可实现批量量产，机器东谈主板块百花都放。2）中性预期：V3成功发布但并未超预期，量产指引不了了或数目不足预期，资金切换赛谈，板块行情需恭候明确订单落地。3）悲不雅预期：V3发布推迟或较着不足预期，小批量量产拖至年底，阛阓或仅宥恕新插足主见。感兴味的投资者可宥恕机器东谈主ETF国泰（159551）的投资契机。
风险指示：投资东谈主应当充分了解基金如期定额投资和零存整取等储蓄步地的区别。如期定额投资是勾搭投资东谈主进行遥远投资、平均投资成本的一种节略易行的投资步地。关联词如期定额投资并弗成回避基金投资所固有的风险，弗成保证投资东谈主赢得收益，也不是替代储蓄的等效搭理步地。不管是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于搀杂型基金、债券型基金和货币阛阓基金。基金金钱投资于科创板和创业板股票，会濒临因投资主见、阛阓轨制以及交游法律诠释注解等互异带来的独有风险，提请投资者爽直。板块/基金短期涨跌幅列示仅四肢著作分析不雅点之辅助材料，仅供参考，不组成对基金功绩的保证。文中说起个股短期功绩仅供参考，不组成股票保举，也不组成对基金功绩的预测和保证。以上不雅点仅供参考，不组成投资漠视或应许。如需购买有关基金居品，请您宥恕投资者合乎性经管有关章程、提前作念好风险测评，并字据您本身的风险承受才略购买与之相匹配的风险等第的基金居品。基金有风险
MACD金叉信号造成，这些股涨势可以！
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牵累裁剪：杨红卜
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